智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，MLCC在办事器、光模块有泛泛应用，受益办事器功率升迁、垂直供电、800V等升级有望迎量价皆升机遇。刻下受益AI需求景气，MLCC行业正参加新一轮加价、景气上行周期，亦看好原土厂商乘风发展并趁势加快办事器、车规等高规格家具打破。

中信证券主要不雅点如下：

MLCC在办事器、光模块有泛泛应用，800V架构升级带动中高压需求。

MLCC在电路系统中发扬的中枢功能是耦合、去耦、平滑、滤波，在AI办事器鸿沟遮掩一到三级电源全链路。凭据TrendForce，英伟达VR200 NVL72办事器将使用约60万个MLCC，比现存GB300平台卓绝30%以上，囊括从2.5V到上千V的电压规格。MLCC是AI海潮发展中不能缺失的中枢被迫元件。发展趋势上看，办事器鸿沟垂直供电有野心、800V办事器架构以及光模块速度升级，都进一步关于MLCC提倡了袖珍化、高功率密度、耐高温、高耐压等更高规格条目，进一步带动MLCC规格升级及举座价值量升迁：以主板上应用为例，凭据TrendForce数据，现金炸金花游戏软件中国官方平台GB200办事器主板上1u以上MLCC用量占60%，X6S/X7S/X7R等耐高温家具用量高达85%。

该行测算2030年办事器鸿沟MLCC出货量/市集范围占人人市集5%~10%/20%~30%。

凭据TrendForce、QY research数据，2025年人人MLCC出货量及市集范围划分约为5~6万亿颗及200+亿好意思元。聚焦办事器鸿沟，

1)办事器出货量：凭据TrendForce数据及预测，2026年人人办事器/AI办事器出货量划分为1600+万台/270+万台；

2)单元MLCC用量：皆集三星电机数据，该行假定2026年平素办事器MLCC用量和AI办事器平均用量划分为2200颗/28000颗，且研讨到办事器举座功率升级，AG真人2026世界杯中国官网该行预测后续AI办事器MLCC单元用量有显赫升迁空间；

3)MLCC举座出货量及市集范围：该行测算2026人人办事器MLCC出货量约为千亿颗范围(约占刻下MLCC市集举座出货量的2%)，而至2030年有望握续扩容至4000+亿颗，年均复合增长速度约为40%。研讨到办事器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能条目相较平素MLCC家具有较显赫升迁，该行假定办事用具MLCC平均单价是平素鸿沟MLCC单价举座的3~5倍(或更高)，故该行测算2026/2030年，办事用具MLCC市集范围占人人市集的范围划分约为10%、20~30%。

人人MLCC有望参加新一轮加价上行周期。

刻下人人主要MLCC龙头对产业景气度尤其是AI联系表述积极，具体来看凭据各家功绩泄漏会及公告：

1)村田：因AI联系需求强(订单是产能的两倍)、高稼动率(举座MLCC 产能运用率在 2025 年底已达到 90%–95%)，2026年村田预测其电容(包括MLCC)举座ASP同比+5%至+10%，电容部门办事器联系销售预测同比+85%至+90%。

2)三星电机：其26Q1公告Component Solution业务收入同比 +16%、环比 +7%，增长来自AI联系办事器、电源、网罗销售高增长及车载MLCC扩供；公司预测AI办事器/数据中心高端家具需求不绝增长，且AI办事器联系强需求导致举座供应垂危，夹杂ASP随高端家具组合改善而升迁，并将“策略性应付订价”，有望推动5%~10%的加价。

3)太阳诱电：将从5月起上调包括MLCC在内的部分元器件价钱。

坚毅看好国内厂商受益本轮上行周期及AI海潮。

刻下日韩厂商主导人人MLCC市集，凭据村田公司公告，村田刻下人人MLCC市集份额约40%，汽车MLCC份额约50%。频年来中国大陆厂商积极推动家具客户导入及产能扩产，该行亦看好原土厂商受益本轮MLCC产业周期上行，有望享受外洋龙头因聚焦AI鸿沟而导致的产能挤出外溢，初期受益份额升迁，若行业加价握续性超预期也有望跟进加价，并趁势加快鼓励AI办事器、车规等高规格家具的国产打破与起量。

风险身分：AI行业发展不足预期；MLCC厂商向下流传导加价不足预期；国内厂商新业务拓展不足预期；竞争形式恶化；下流库存积累；需求不足预期AG真人·(中国区)官方网站。